홀더가 두려워해야 할 다른 점은 전기 요금이 0인 대규모 비트코인 마이닝이다. 그들의 손익 분기점은 비트코인 가격의 공정한 시장 가치를 떨어뜨릴 정도로 충분히 낮아 자산을 뛰어 넘었다. 이번 주에 중국 경찰은 비트코인 마이닝을 체포해 암호 마이닝 활동에 약 3백만 달러의 전기를 훔쳤다고 밝혔다. 약 4천개의 마이닝 장치가 불법적인 조작에 사용됐다. 작업이 생성할 수 있었던 비트코인의 수는 명확하지 않지만 상당한 가능성이 있다. 더 많은 것은 이 작업이 빙산의 일각일 가능성이 높다는 점에 관한 것이다. 중국에 더 많은 불법 마이닝이 있을 수 있다. 현재 전기 비용이 약 0.045달러 일 때 중국에서 단일 비트코인 채굴 비용은 약 8천달러다. 그러나 훔친 전기 사용과 같이 그 비용이 0일 때 발생하는 비용은 채굴 장비, 인력 및 임대료뿐이다. 전기 요금이 수익성에 큰 영향을 미치기 때문에 에너지 비용이 전혀 들지 않는 마이닝을 하는 사람들은 이미 8천달러보다 훨씬 저렴한 가격으로 파산하고 있다. 이는 이미 전세계 비트코인 가격보다 훨씬 저렴하다. 이는 현재의 가격으로 중국의 불법 마이닝들이 막대한 이익 마진을 누리고 있다는 것을 의미할 수 있다. 그리고 그들은 잠재적인 베어시장에 많은 이익을 남길 것이다. 가장 빠른 기회에 판매할 인센티브는 엄청나게 높으며 이는 야생 변동성 및 우울한 가격으로 이어질 수 있다. 주말과 같이 적은 양의 기간에는 가격 붕괴를 유발하는데 필요한 BTC의 수가 크게 줄어든다. 또한 손익 분기 비용이 너무 낮으면 가격이 하락할 가능성이 높아진다. 지난해 비트코인이 연중 최저치를 기록하고 손익 분기 가격이 3550달러 였을 때 일반 마이닝들은 손실로 사업을 수행하고 판매를 피하기 위해 인센티브를 받았다. 그러난 그들이 무료 전기를 사용했다면 암호 겨울의 대타를 느낄 수 없었을 것이다. 따라서 중국 당국은 암호화폐를 포용하지 않고도 불법적인 비트코인 마이닝을 계속 사냥하고 폐쇄할 수 있기를 바랄뿐이다. 그들은 자신의 이익을 위해 그렇게 할 것이지만 비트코인 생태계는 모두 동일하게 유익할 것이다.